吴晓秋:实施T + 0的时机已经成熟

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9月9日,在中国人民大学金融证券研究所主办的“第二十届(2016)中国资本市场论坛”上,中国人民大学金融证券研究所所长吴晓秋指出去年股市是异常的。波动性不仅是由于对发展资本市场的复杂性了解不足而导致渴望获得成功的主观原因配资炒股是t 0交易吗,而且还有诸如系统,规则和监管等基础设施原因。他建议,不应改变当前大力发展资本市场的基本方向,而应同时规范融资渠道和建立更加市场化的交易机制。

吴小球强调,大力发展资本市场的基本方向不能改变。他建议标准化融资渠道并形成动态的杠杆调整机制。第一个是大幅降低杠杆速率并提出反周期动态杠杆调整机制;二是在清理的基础上规范市场融资渠道,注重平衡金融工具创新和控制风险,建立可监控配资炒股是t 0交易吗,可调整的融资机制。一般而言,有必要缩小甚至清理场外配资渠道和规模,规范和发展场内两次融资,并平衡市场的多空动量结构,应特别注意开发包括证券借贷在内的卖空工具。

在市场机制方面,吴晓秋指出,A股交易机制的结构性缺陷加剧了市场危机。其中,T + 1交易系统无法进行日内逆转交易,因此当市场突然改变方向时进行了投资。一些符合适当性要求的投资者可能会求助于股指期货并通过套利锁定风险。这给股指期货的下降趋势带来一定压力,这将增加风险。宏观水平影响现货市场趋势。

此外,股指期货实现了T + 0规则。股票现货市场和股票衍生产品市场的完全不同的交易机制使两个市场的风险控制功能脱节,也使股指期货市场更具投机性。

吴晓球回顾股票市场的发展历史股票配资,认为在市场规模小,信息披露不规范股票配资,管理经验不足,规则不完善的市场中实施T + 1交易系统是合适的。法。但是,当前的中国股票市场在各个层面都发生了巨大变化。完善市场流动性机制和风险控制机制,建立符合市场化和国际化原则的一体化,互联互通的交易规则体系,是当前形势。重要任务。因此,从规则集成,市场化和国际化的角度来看,股票市场全面实施T + 0交易系统的时机已经成熟。但是他还提醒说,这一改革是否会削弱股指期货的风险传递效果仍然很难下结论。 (李丹丹)

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